136. 듀얼모멘텀 전략의 업그레이드 (2) - PAA 전략

듀얼모멘텀 전략의 업그레이드 2탄입니다. 지난번 고급 전략을 올렸는데도 구독자 이탈 등이 별로 없어서 용기를 내서 다시 하나 올립니다.

일단 듀얼모멘텀을 앞서나가는 전략 연구의 선도자인 네덜란드 Wouter Keller 교수가 누구인지 살펴봅니다. 전 이 양반이 70대 노인이라는 것을 알고 깜짝 놀랐습니다!! 다른 일 하시다가 64세에 첫 논문을 쓰셨더라고요 ㅎㄷㄷ

PAA는 듀얼모멘텀과 좀 비슷하기는 한데, 시장에서 조금이라도 이상한 낌새가 보이면 재빨리 현금으로 도망가는 전략입니다. 심지어 주식시장은 (아직)멀쩡한데 원자재나 채권 시장의 최근 수익이 부진했다고현금으로 도망가기도 합니다. 그 시장의 문제가 주식까지 버틸 수 있다고 판단하는 파라노이아가 넘치는 전략이죠.

그런데 저렇게 투자해도 듀얼모멘텀과 수익은 비슷하게 나오는데 MDD는 절반 이하로, 10%대 초반으로 확 줄어버립니다! 그래서 좀 복잡하지만 PAA의 기본 논리는 배워 볼 가치가 꽤 있다고 봅니다.

다음에는 위대한 한국인들이 만든, 이 PAA 전략을 변형한 MPAA 전략을 살펴보겠습니다.

관련 논문: W. Keller/J. Keuning - Protective Asset Allocation (PAA): A Simple Momentum-Based Alternative for Term Deposits(2016)

링크: https://papers.ssrn.com/sol3/p....apers.cfm?abstract_i

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