90. 모멘텀의 오묘한 세계 (11) - 대하락장 직후는 안 먹혀!

학원웹툰을 보면 맨날 얻어터지던 루저가 갑자기 각성(?)해서 일진들을 깨고 학교를 정의로운(?) 곳으로 만드는 스토리가 종종 있습니다. 주식시장에도 이런 일이 가끔 일어납니다!

세상에서 가장 잘 알려진 투자전략 중 하나가 "상대모멘텀", 즉 최근 3-12개월 가장 많이 오른 주식을 사고 ( + 가장 많이 떨어진 주식을 공모대하는) 겁니다. 거의 모든 시장에서 통합니다.

그런데 이 상대모멘텀 전략이 별로 안 통할 경우가 있습니다. 특히 대하락장 직후 주식이 회복될 타이밍에는 전혀 안 먹힙니다. 오히려 과거 루저 주식들이 강력히 반란합니다!

이 현상을 어떻게 활용하여 우리의 수익을 높일 수 있는지, 과거 변동성을 어떻게 이용하여 참사를 피해 갈 수 있을지 연구해 봅니다.

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