103. [초보] 경제성장이 높은 국가에 투자하면 폭망한다!!

한국경제 몇 년 전부터 저성장 모드에 진입했고 이와 관련 우려의 목소리도 많이 나오고 있습니다. 그런데, 주식투자자가 걱정할 필요가 있을까요?

이번 영상은 동심파괴(?) 영상이기도 합니다. 특히 초보 투자자들은 "당연히 국가 경제성장이 높으면 주식시장이 잘 나가는거 아닌가?" 라고 생각하는 분들이 대부분일 겁니다.

팩트: 경제성장과 그 나라 주식시장 수익률의 상관관계는 : -0.4였습니다 ㅋㅋ
즉, 경제성장이 낮은 시장에 투자해야 수익이 높았다는 겁니다!
반대로 경제성장이 높은 시장에 투자하면 폭망이었고요.

1988-2011년 중국의 주식 실질 복리수익이 -5.5%였고(ㅋㅋㅋ) 멕시코, 브라질이 각각 15.0%, 13.3%인걸 보면 상당히 놀랍습니다. 한국도 그 구간 경제성장은 15개 개발도상국 중에서 3위였으나 주식수익은 9위였습니다.

도대체 왜 그럴까요?
1. 투자자들도 그 나라 성장이 높을 거라는 것을 압니다. 따라서 기대심리가 높아서 이런 나라 주식들은 처음부터 엄청 비쌉니다(고 PER, PBR)

2. 중요한 건 국가 성장이 아니라 주당 수익(EPS) 성장입니다.
- 순이익이 100억에서 200억으로 늘으면 좋은 것이나 주식 수도 2배로 늘면 주주에게 돌아오는 게 없습니다.

3. 고성장 국가들은 비리도 더 많습니다.

그래서 해외 투자를 할때는 그 나라 경제성장 보고 하면 큰일 나고, 그보다 훨씬 더 중요한 3개 지표가 있는데 - 그건 영상을 보셔야 나옵니다.

또한 한국 주주들에게 진정한 문제는 저성장이 아니라 다른 건데 ,그게 뭔지도 나옵니다!!

관련 논문: J. Ritter - Is Economic Growth Good for Stocks? (2012)

링크: https://papers.ssrn.com/sol3/p....apers.cfm?abstract_i

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